（原標(biāo)題：子公司還欠貴州銀行5000萬(wàn)，昔日“白酒新貴”陷擔(dān)保漩渦！上海貴酒上半年仍虧損）
本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：何秀蘭
市值曾超百億的“白酒新貴”，正陷在擔(dān)保連環(huán)訴訟漩渦，多家國(guó)有大行及中小銀行紛紛加入追債大軍。
8月11日，上海貴酒股份有限公司 （下稱“上海貴酒”）的上市主體*ST巖石（600696.SH）公告顯示，上海貴酒及其子公司貴州高醬酒業(yè)有限公司（下稱“貴州高醬”），因5029.68萬(wàn)元金融借款糾紛被貴州銀行告上法庭，上海貴酒一審被判承擔(dān)連帶清償責(zé)任。
這僅是上海貴酒擔(dān)保債務(wù)的冰山一角，其近年來(lái)為子公司提供的巨額擔(dān)保正引發(fā)連鎖反應(yīng)。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年上海貴酒及其子公司違約的銀行借款已累計(jì)超過(guò)2.1億元，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、工商銀行等多家金融機(jī)構(gòu)相繼提起訴訟。
與此同時(shí)，上海貴酒基本面也不容樂(lè)觀。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上海貴酒貨幣資金在兩年內(nèi)蒸發(fā)超97%，截至2025年一季度末，賬面貨幣資金余額僅為1805萬(wàn)元，卻背負(fù)著2.73億元短期借款，短期償債壓力較大；此外，其資產(chǎn)負(fù)債率上升至71.98%，而行業(yè)同期平均數(shù)據(jù)僅為約22%。
自2025年4月披星戴帽后，上海貴酒的財(cái)務(wù)狀況并未好轉(zhuǎn)，公司預(yù)計(jì)2025年半年度歸母凈利潤(rùn)虧損最高達(dá)7500萬(wàn)元。雖半年度預(yù)虧同比有減少，但虧損局面仍嚴(yán)峻，未來(lái)發(fā)展充滿變數(shù)。
某券商消費(fèi)行業(yè)分析師向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，上海貴酒目前面臨的這些債務(wù)訴訟，對(duì)其未來(lái)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生影響。一方面，公司資金會(huì)可能被大量占用以償還債務(wù)，這將影響其正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)拓展；另一方面，頻繁的訴訟也會(huì)損害公司的品牌形象和市場(chǎng)聲譽(yù)，導(dǎo)致消費(fèi)者和投資者對(duì)其信心下降。如果上海貴酒不能妥善解決這些債務(wù)問(wèn)題，很可能會(huì)陷入惡性循環(huán)。
圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意
擔(dān)保引連環(huán)訴訟，上海貴酒及其子公司違約銀行借款超2.1億元
上海貴酒及其子公司正面臨著債務(wù)煩惱，多家國(guó)有大行及中小銀行加入追債行列。
據(jù)上海貴酒8月11日晚間發(fā)布的訴訟進(jìn)展公告，上海貴酒及其子公司貴州高醬與貴州銀行的金融借款合同糾紛案一審落槌，涉案金額達(dá)5029.68萬(wàn)元。一審判決顯示，貴州高醬需在判決生效后十五日內(nèi)支付貴州銀行貸款5000萬(wàn)元及相應(yīng)利息，上海貴酒承擔(dān)連帶責(zé)任，且貴州銀行對(duì)貴州高醬提供抵押不動(dòng)產(chǎn)拍賣、變賣款項(xiàng)在判決金額范圍內(nèi)享有優(yōu)先受償權(quán)。
這僅是上海貴酒擔(dān)保債務(wù)的冰山一角，多起糾紛源于上海貴酒對(duì)其子公司提供擔(dān)保。例如，2023年該公司通過(guò)董事會(huì)決議，計(jì)劃全年為貴州高醬、上海君道貴釀酒業(yè)有限公司（下稱“君道貴釀”）、上海光年酒業(yè)有限公司（下稱“光年酒業(yè)”）等子公司提供最高5億元擔(dān)保額度，而這埋下隱患。
“高比例擔(dān)保往往意味著潛在償債風(fēng)險(xiǎn)。”上述券商分析師向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，“尤其當(dāng)被擔(dān)保方（子公司）經(jīng)營(yíng)承壓時(shí)，母公司需以自身資產(chǎn)兜底，極易引發(fā)連鎖反應(yīng)。”
時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理上海貴酒近兩年涉訴信息發(fā)現(xiàn)，該公司近年來(lái)為子公司擔(dān)保的貸款項(xiàng)目屢現(xiàn)違約，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、工商銀行等國(guó)有大行及個(gè)別中小銀行接連卷入糾紛，涉案金額從1780萬(wàn)元至7000萬(wàn)元不等。
值得關(guān)注的是，貴州高醬作為核心涉事主體，其與貴州仁懷茅臺(tái)商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“茅臺(tái)商業(yè)銀行”）也存在金融借款合同糾紛。2024年11月，茅臺(tái)商業(yè)銀行便申請(qǐng)查封貴州高醬7000萬(wàn)元貸款的抵押物。經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的法律程序，2025年8月一審判決貴州高醬償還茅臺(tái)商業(yè)銀行本金5037.41萬(wàn)元及利息，而上海貴酒作為連帶責(zé)任方，也被卷入這場(chǎng)債務(wù)風(fēng)波。
除中小銀行以外，還有多家國(guó)有大行也接連向上海貴酒及其子公司發(fā)起訴訟。2024年12月上海貴酒公告，農(nóng)業(yè)銀行上海靜安支行起訴上海貴酒子公司光年酒業(yè)，一審判決光年酒業(yè)歸還借款本息及逾期利息合計(jì)2822.68萬(wàn)元，上海貴酒可能需承擔(dān)逾期利息、保全費(fèi)等費(fèi)用。同年11月，郵儲(chǔ)銀行上海浦東新區(qū)分行起訴光年酒業(yè)與上海貴酒，追討1780萬(wàn)元逾期借款及利息，2025年7月一審判決上海光年酒業(yè)歸還本金1767.28萬(wàn)元并支付利息超16萬(wàn)元，上海貴酒需兜底。
2025年6月，上海貴酒公告，工商銀行上海長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)支行訴君道貴釀及上海光年酒業(yè)，要求歸還借款本金3000萬(wàn)元及相應(yīng)利息，目前案件處于一審階段，上海貴酒資產(chǎn)可能面臨被拍賣、變賣風(fēng)險(xiǎn)。
此外，上海貴酒年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，公司已逾期未償還的重要短期借款中，農(nóng)業(yè)銀行上海昌平路支行、中國(guó)銀行上海市普陀支行營(yíng)業(yè)部的逾期金額分別為2800萬(wàn)元、800萬(wàn)元；逾期應(yīng)付利息方面，對(duì)寧波銀行上海南匯支行營(yíng)業(yè)部的逾期金額達(dá)183.26萬(wàn)元。
時(shí)代財(cái)經(jīng)根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年上海貴酒及其子公司違約的銀行借款，已累計(jì)超過(guò)2.1億元。
值得注意的是，2024年末上海貴酒短期借款余額為2.73億元，這一數(shù)據(jù)在2025年一季度末未發(fā)生變動(dòng)。若這些債務(wù)后續(xù)出現(xiàn)違約，可能導(dǎo)致更多主體被卷入風(fēng)險(xiǎn)。
一位不愿具名的銀行信貸部門(mén)工作人員向時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，銀行在發(fā)放貸款時(shí)，雖然會(huì)對(duì)借款企業(yè)和擔(dān)保企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的審查，但存在一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)難以完全預(yù)估到的情形。像上海貴酒這種情況，子公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)還款，銀行只能通過(guò)法律途徑來(lái)維護(hù)自身的債權(quán)。
“對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，這不僅增加了不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)耗費(fèi)大量的人力、物力和時(shí)間成本來(lái)處理這些訴訟案件。而且，即使最終勝訴，執(zhí)行過(guò)程也可能面臨諸多困難。”上述人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。
白酒新貴披星戴帽，虧損局面尚未扭轉(zhuǎn)
上海貴酒于2019年轉(zhuǎn)型白酒，通過(guò)收購(gòu)貴州高醬、君道貴釀等子公司，快速獲取基酒產(chǎn)能和渠道資源。
然而，跨界并未帶來(lái)預(yù)期收益。其面臨訴訟危機(jī)背后，是經(jīng)營(yíng)面的惡化。2024年年報(bào)顯示，上海貴酒營(yíng)收同比暴跌82.54%至2.85億元，歸母凈利潤(rùn)虧損2.17億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅鞒鰹?546.18萬(wàn)元。
值得注意的是， 上海貴酒近年的貨幣資金縮水明顯。2023年6月末，公司賬面貨幣資金余額尚有6.32億元，到當(dāng)年年底驟減至0.54億元，降幅超過(guò)91%。截至2025年一季度末，其賬面貨幣資金余額進(jìn)一步降至1805.15萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至71.98%。而同期中證白酒指數(shù)成分股的平均資產(chǎn)負(fù)債率僅為22.05%，上海貴酒的負(fù)債水平高于行業(yè)均值。
自2025年4月23日起，上海貴酒這家市值曾超百億的昔日“白酒新貴”正式披星戴帽。根據(jù)《股票上市規(guī)則》，若2025年財(cái)報(bào)繼續(xù)觸發(fā)“扣非凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)收低于3億元”等紅線，公司將面臨終止上市。盡管公司稱積極通過(guò)措施改善經(jīng)營(yíng)狀況，但2025年一季度，上海貴酒依舊未能擺脫營(yíng)業(yè)收入下降和凈利潤(rùn)虧損的局面。
近期，上海貴酒發(fā)布的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年半年度歸母凈利潤(rùn)虧損5000萬(wàn)元至7500萬(wàn)元，雖同比減虧3.07%至35.38%，但虧損局面尚未扭轉(zhuǎn)。
對(duì)于業(yè)績(jī)變化的主要原因，上海貴酒解釋稱，一是2025年上半年白酒行業(yè)復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期，且受政策影響較大，行業(yè)整體承壓；二是自2023年年末起，受多方面因素影響，公司資金承壓，返利返貨無(wú)法兌現(xiàn)，市場(chǎng)投放減少；此外，2025年上半年公司陸續(xù)收到銀行及供應(yīng)商等訴訟，案件所涉逾期利息等費(fèi)用增加，影響了公司本期損益。
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