（原標題：智能眼鏡敘事進入兌現期）
近期，小米集團正式發布其首款AI眼鏡，將其定位為“面向下一代的個人智能設備”和“隨身的AI入口”。該產品搭載雙芯片 (高通驍龍AR1平臺+恒玄BES2700H低功耗處理器)，配備4GBRAM+32GBROM內存、5麥克風陣列及1200萬像素高清攝像頭，支持第一視角拍攝。同時，Meta與運動品牌Oakley聯 合 推 出 的 OakleyMetaHSTN開啟預售，專注運動場景，補全Meta產品矩陣。
業內人士指出，2025年下半年起，三星、字節、亞馬遜等海內外廠商將密集發布新品，推動行業加速滲透。頭部企業憑借硬件實力、品牌積淀與大模型賦能，有望率先受益。
事件驅動 海內外AI眼鏡陸續發布
2025年6月26日，小米集團正式推出首款AI智能眼鏡產品，標志著其正式進入消費級AR設備市場。該產品采用輕量化設計(不含鏡片約40克)，提供基礎三色及電致變色版本，后者支持0.2秒級四檔遮光度調節與多色切換能力。核心影像系統搭載1200萬像素主攝，支持2304×1728分辨率高清錄像與EIS電子防抖技術，配合四麥克風陣列及骨傳導麥克風，實現第一人稱視角拍攝場景優化，適用于Vlog創作及實時直播推流。
該眼鏡集成增強現實交互系統，內置“超級小愛”AI引擎，具備物體識別、實時翻譯及環境掃描功能，支持全語音交互與智能家居控制。硬件搭載高通驍龍AR1芯片與BES2700H低功耗處理器，配備金沙江電池方案，典型續航達8.6小時。當眼鏡需要調用攝像頭等更高階數據接口時，用另一顆芯片做后端處理，以實現更好的圖像拍攝質量和其他數據處理。高通驍龍AR1是專為智能眼鏡打造的移動平臺，強大的端側AI算力為實時翻譯、智能識物等功能提供硬件基礎。BES2700是一款超低功耗藍牙可穿戴平臺，同時也是一款適用于TWS、混合ANC和AI語音應用的超低功耗藍牙音頻平臺。
此外，MetaHSTN預售在即，專門定位“運動”垂直領域，補齊Meta智能眼鏡產品矩陣。Meta聯合運動眼鏡品牌Oakley推出的OakleyMetaHSTNAI眼鏡將于7月11日開啟預售，售價399美元，同樣搭載1200萬高清攝像頭和5麥克風系統。與Ray-BanMeta相比，HSTN定位運動功能，補齊產品矩陣。
行業前瞻 AI眼鏡滲透率處于導入初期
當前，AI眼鏡產品已完成0到1初步成熟，標志為美國Meta打造的首個全球爆款Ray—BanMeta，2024年銷量達225萬臺，市占率約58%。AI眼鏡達到50%—60%的滲透率天花板需要滿足：場景剛需化+高性價比。
AI眼鏡市場產品有限，尤其是國內市場，受限于輕量化、低成本、高功效的不可能三角卡點，性價比仍存較大提升空間，2024年AI眼鏡滲透率僅0.4%。當前多領域巨頭及新興科技公司加速入局AI眼鏡市場，包括國內小米、Tcl(雷鳥)、Rokid等以及國外蘋果、三星、聯想等。龍頭及新興公司進入帶來資金涌入，加速技術(光波導顯示等)及產品迭代，2025年將有各龍頭密集新品發布，AI眼鏡將進入“百花齊放”階段，新品正逐步突破性能(續航、重量、顯示效果)卡點。
根據國際數據公司(IDC)最新發布的報告，2025年一季度全球智能眼鏡出貨量達149萬臺，同比增長82%。根據IDC預測，預計2025年全球智能眼鏡銷量達1452萬臺，對應滲透率3.1%，同時預計國內智能眼鏡將實現從0到1的突破。邁入初步成熟階段后，降本及內容生態升級或成為下一核心驅動。國內積極進行零部件(芯片等)國產化降本，待2025年出貨量突破千萬臺，產業鏈規模效應有望進一步推動成本下降。
選股邏輯 參與頭部品牌供應鏈企業從中受益
東方證券表示，下半年起，除Meta外，國內外軟硬件大廠如三星、字節、亞馬遜等均有望發布新款眼鏡產品，推動行業迎來密集催化，相關廠商有望憑借原有的硬件實力、長期沉淀的品牌、較強的渠道和客戶黏性，疊加大模型加持，推動AI眼鏡持續滲透。長期維度，伴隨后續顯示功能的逐步完善，如Meta年內有望發布單目顯示的光波導產品，長期眼鏡有望從手機的附屬可穿戴品類邁向獨立的智能終端。
此外，AI眼鏡正逐步從“時尚單品”向“專業垂類細分場景必要性工具”演進，長期加入顯示功能后有望突破手機附屬可穿戴品類天花板，成為下一代獨立AI端側智能終端品類，建議關注深度參與國內外頭部品牌供應鏈的各環節龍頭。
對于具體投資標的，東方證券建議關注整機及PCBA(提供印刷電路板組裝服務)廠商平臺型龍頭公司歌爾股份、龍旗科技、藍思科技、立訊精密、華勤技術等;SoC端，關注國產SoC供應商恒玄科技、晶晨股份等;零組件端，關注攝像頭模造玻璃供應商宇瞳光學、SiP模組供應商環旭電子等;光波導相關廠商關注藍特光學、水晶光電等。
開源證券指出，下半年國內外智能眼鏡接力發布，智能眼鏡敘事進入兌現期。建議關注ODM或品牌商：歌爾股份、龍旗科技、華勤技術、環旭電子、漫步者、億道信息、國光電器、佳禾智能、朗科科技等;攝像頭：歐菲光、韋爾股份、思特威、宇瞳光學、弘景光電等;SoC(系統級芯片)：恒玄科技、翱捷科技、中科藍訊、星宸科技、富瀚微、國科微、泰凌微等;AR光波導：歌爾股份、水晶光電、藍特光學、天岳先進等;結構件：領益智造、藍思科技、福立旺、長盈精密、精研科技等;鏡片：博士眼鏡、明月鏡片等;硅基OLED：奕瑞科技、清越科技、博碩科技等;其他IC：艾為電子、敏芯股份、普冉股份等。 宗禾
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